Kostenlose Aktien bei Tesla und Apple: Splits bedeuten oft Wendepunkte
EINZu Beginn der Woche werden einige Anleger wahrscheinlich einen Schreck bekommen, wenn sie sich das Depot ansehen: Der Wert der Tesla-Position könnte am Wochenende und der von Apple um ein Quartal an Wert verloren haben.
Hierbei handelt es sich jedoch nicht um einen plötzlichen Kursrückgang, sondern lediglich um ein Anzeigeproblem auf dem Bankkonto: Die beiden bei Privatanlegern beliebten Unternehmen haben einen Aktiensplit durchgeführt.
Die Erfahrung hat gezeigt, dass die IT der Banken immer etwas Zeit benötigt, um solche Aufteilungen zu verarbeiten und den korrekten Einzahlungssaldo anzuzeigen. Für jede alte Tesla-Aktie erhalten die Aktionäre außerdem vier kostenlose Papiere, die bei gebucht werden Apfel Es gibt drei kostenlose Papiere. Die Aktionäre erleiden dadurch keinen wirklichen Schaden. Bei Tesla wird die Aktie einfach in die fünffache Anzahl von Aktien aufgeteilt, bei Apple in die vierfache Anzahl.
Der niedrigere Zinssatz soll Kleinanleger anziehen
Tatsächlich setzen viele Anleger darauf, dass die Aufteilung zu einem neuen Preisanstieg führen wird. Dies gilt insbesondere für den Elektroautohersteller von Elon Musk. Die Zeitung kostete zuletzt an der Wall Street 2.200 Dollar.
Eine erhöhte Nachfrage nach den plötzlich günstigeren Aktien dürfte dazu führen, dass die Preise schnell steigen, lautet die Berechnung. Wenn eine einzelne Aktie nicht mehr so teuer aussieht, können sich mehr Kleinanleger wieder eine ganze Tesla-Aktie leisten.
Eine Prüfung früherer Aktiensplits wirft jedoch Zweifel an dieser Lesart auf. Dementsprechend beginnt der Preis in der Regel nach der Ausgabe von Gratisaktien zu schwächen. „Unternehmen, die einen Split durchgeführt haben, konnten ihre zukünftige Aktienkursentwicklung nicht beschleunigen“, sagt Maximilian Kunz, Portfoliomanager bei HQ Trust in Bad Homburg.
Nach seinen Berechnungen schnitt in den folgenden zwölf Monaten nur ein Drittel (34 Prozent) aller Unternehmen, die freie Aktien ausgaben, an der Börse besser ab als an der breiteren Börse.
Umgekehrt verzeichneten zwei Drittel der Werte nach dem Split eine noch schlechtere Performance. Wenn also die Statistiken ihren Weg finden, könnten die hochfliegenden Technologie-Symbole vorerst vorbei sein.
Kritische Beobachter halten die Titel ohnehin für überhitzt. Allein seit der Ankündigung der Spaltung am 11. August ist der Preis des Elektroautopioniers Tesla, der derzeit bei jungen Investoren gefragt ist, um mehr als 50 Prozent gestiegen.
Der iPhone-Hersteller Apple – mit einem Marktwert von zwei Billionen Dollar das weltweit größte Börsenunternehmen – hat seit Bekanntgabe der Maßnahme Ende Juli rund ein Drittel an Wert gewonnen. Der US-Aktienmarkt stieg im gleichen Zeitraum um rund acht Prozent.
Diese Beobachtungen stimmen mit der historischen Erfahrung überein. „In der Zeit zwischen der Ankündigung und dem Split entwickelten sich die Aktien im Durchschnitt deutlich besser als ihre Vergleichsgruppe“, sagt Kunz.
Der Experte hat seit 1981 insgesamt fast 7.500 Splits und Reverse Splits (bei denen mehrere Aktien zu einem zusammengefasst sind) untersucht.
Seine Analyse, die WELT im Voraus vorgelegt wurde, deckt insgesamt 21 Länder ab. Insgesamt ist das Muster über die Landesgrenzen hinweg immer das gleiche, stellt der Portfoliomanager fest.
„Der Aktiensplit markiert den Höhepunkt der relativen Performance“, sagt Kunz. Nach dem Ereignis ist eine Phase der Schwäche in Bezug auf den breiten Markt zu erwarten.
Das bedeutet nicht, dass die Aktien von Apple und Tesla nach der Spaltung stark fallen werden. Immerhin haben beide Unternehmen ein starkes Umsatz- und Gewinnwachstum verzeichnet.
Die Wall Street ist nicht so einfach, Aktiensplits zu verzeihen
Ein Blick auf die Geschichte der Spaltungen lässt jedoch nicht darauf schließen, dass sie den Rest des Aktienmarktes weiterhin übertreffen werden, wie dies in den letzten Wochen der Fall war.
Laut Kunz ist die Rache an den Spaltungen an der Wall Street besonders ausgeprägt: „Die relative Schwäche der dortigen Leistung ist in den zwölf Monaten nach der Spaltung am ausgeprägtesten.“
Insgesamt gilt: Die Grunddaten eines Unternehmens und damit auch die Aktie bleiben von einer Änderung der Aktienanzahl unberührt.
„Anleger sollten nicht von einem Aktiensplit geblendet werden, sondern ihre Entscheidungen weiterhin auf die Wachstumserwartungen des Unternehmens stützen“, rät der Experte.
Spekulative Anleger kontern dies jedoch mit der Feststellung, dass die Aktien von Apple und Tesla aufgrund der Aufteilung an der Börse optisch günstiger erscheinen und genau dies sie für junge Privatanleger attraktiv macht. Darüber hinaus hat Apple bereits mehrere Teilungen durchgeführt – die letzte im Jahr 2014 – und war immer an der Spitze der Entwicklung.
Vielleicht sind es nicht die optimistischen Investoren, die eine negative Überraschung bekommen. Vielleicht erleben die Statistiker und Skeptiker diesmal ihr blaues Wunder.
