Der Hauptindikator für die Inflationserwartungen in der Eurozone ist auf dem höchsten Stand seit Mitte 2015

LONDON (Reuters) – Ein wichtiger Marktindikator für die Inflationserwartungen in der Eurozone ist am Montag auf den höchsten Stand seit Mitte 2015 gestiegen, ein weiterer Hinweis darauf, dass sich die Wahrnehmung der Anleger über die zukünftige Inflationsrichtung ändert.

Die Anleiherenditen der Eurozone blieben im Großen und Ganzen unverändert, obwohl die Verlangsamung der EZB-Käufe in der Vergangenheit abgeschwächt wurde.

Beweise dafür, dass die Erwartungen einer höheren Inflation, die durch den Wahlkampf in Deutschland und Anzeichen von Angebotsengpässen in den letzten Wochen verstärkt wurden, ins Rampenlicht gerückt sind.

Die fünf- und fünfjährige ausgeglichene Inflationsrate, das langfristige Maß für die Marktinflation der Europäischen Zentralbank, stieg auf 1,8207 %, den höchsten Stand seit Mitte 2015 und einen Schritt näher an das neue Inflationsziel der EZB von 2 %.

Er hat seit Anfang September rund 15 Basispunkte zugelegt und lag 1502 GMT bei 1,7856 %.

„Der Anstieg der Zinsen und der Inflation spiegelt viel größere Inflationsrisiken wider als in den letzten Jahren“, sagte Antoine Buffett, Chefzinsstratege bei ING.

„Ich glaube nicht, dass sich die durchschnittlichen langfristigen Inflationserwartungen wesentlich nach oben verschoben haben, aber die Bandbreite möglicher Ergebnisse ist viel breiter als noch vor zwei Jahren und tendiert zu höheren Ergebnissen“, fügte er hinzu und bezog sich dabei auf Faktoren wie das Angebot . Turbulenzreihen zur Erhöhung des Inflationsschutzes.

Isabelle Schnabel von der Europäischen Zentralbank sagte am Montag, dass die Inflation im nächsten Jahr nach der aktuellen Rallye „wahrscheinlich“ nachlassen wird, aber sie nannte die Risiken dieses Szenarios von Lieferengpässen bis hin zu steigenden Löhnen.

Auch in Deutschland, Europas größter Volkswirtschaft, stieg die Break-even-Inflation an, was einigen Analysten ein Zeichen dafür ist, dass die Anleger erwarten, dass die Politik der nächsten deutschen Regierung die Inflation erhöhen könnte.

Deutschlands 10-jährige Break-even-Inflationsrate liegt mit rund 1,59% auf dem höchsten Stand seit Ende 2018.

Eine Meinungsumfrage ergab, dass Olaf Schulz, der sozialdemokratische Kanzlerkandidat, am Sonntag in einer Fernsehdebatte zur besten Sendezeit seinen konservativen Rivalen besiegte und damit seine Chancen auf die Nachfolge von Angela Merkel nach der Wahl am 26. September erhöhte. Weiterlesen

Die meisten Experten halten ein dreigliedriges Bündnis für das wahrscheinlichste Ergebnis – ein Szenario, das mehrere Monate dauern kann, um zu verhandeln.

„Der Ausgang der Koalition ist ungewiss, und das wirkt sich auf die Laufzeitprämie deutscher Anleihen aus, insbesondere auf die Inflationserwartungskomponente“, sagte Lynne Graham Taylor, Senior-Zinsstrategin bei der Rabobank. „Es besteht die Sorge, dass die nächste Regierung eine inflationäre Politik verfolgen könnte.“

Die Rendite deutscher 10-jähriger Anleihen pendelte sich bei rund -0,33 % ein – nahe dem Acht-Wochen-Hoch vor der Sitzung der Europäischen Zentralbank am vergangenen Donnerstag.

Es wurde erwartet, dass die Anleihemärkte in Form von neuem Angebot und US-Konjunkturdaten mit neuem Gegenwind konfrontiert werden.

Die Emission von Anleihen eskalierte diese Woche, wobei ING das Angebot auf bis zu 30 Milliarden Euro aus Deutschland, den Niederlanden, Italien, Frankreich und Spanien schätzt.

Die Europäische Union hat die Banken am Montag beauftragt, neue 7-jährige Anleihen zu verkaufen, was laut einer Mitteilung eines Senior Managers von Reuters wahrscheinlich am Dienstag erfolgen wird. Griechenland sagte, es könnte in der zweiten Hälfte des Jahres 2022 grüne Anleihen begeben. Weiterlesen

(Berichterstattung von Dara Ranasinghe), Danilo Masoni (Zusätzliche Berichterstattung); Redaktion von Hugh Lawson

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