Der Verkauf von Anleihen beginnt im Januar, einem großen Jahr für die Märkte

Es wird ein aufregendes Jahr für die Anleihenmärkte, wenn sich die letzte Woche darauf hindeutet.

Ryland ist nur eines der europäischen Länder, die in diesem Monat einen Anleihenverkauf planen, der zu einem traditionellen Januar-Verkauf für das Land geworden ist.

Die National Treasury Administration Agency bestätigte Sie plant, in diesem Monat neue Staatsanleihen über ein gemeinsames Angebot aufzulegen. Im März wird sie eine Anleihenauktion veranstalten und im Februar und März Treasuries verkaufen.

Staatsanleihen hatten den schlechtesten Start aller Zeiten, und deutsche Anleihen folgten, um die Renditen auf den höchsten Stand seit 2019 zu steigen.

Jetzt drohen sie, über 0 Prozent zu steigen, da Händler darauf wetten, dass die politischen Entscheidungsträger der EZB daran arbeiten müssen, die Inflation einzudämmen, die sich auf Rekordniveaus beschleunigt hat.

Das Gesamtthema wird für 2022 vorhergesagt: Neubewertung der Märkte, wenn Inflationsdruck auf die Zentralbanken ausgeübt wird. Da in diesem Monat die Emission von Anleihen beginnt und die geldpolitische Rhetorik im Umlauf ist, wird dies wahrscheinlich zu mehr Volatilität und Divergenz zwischen den Zinssätzen führen.

„Die erste Woche dieses neuen Jahres hat die Anleger, die nach Zentralbanknachrichten suchen, nicht enttäuscht“, sagte Gaetan Biro, Stratege bei UBS Global Wealth Management. „Mit jeder Kontaktaufnahme und Entscheidung wird immer deutlicher, dass die Normalisierungspläne der meisten G10-Notenbanken immer weiter fortgeschritten sind.“

Die US-Notenbank ist führend, mit Markterwartungen, die Zinsen mindestens dreimal anzuheben und die Anleihen in ihrer Bilanz zu reduzieren. Da die EZB-Anleihenkäufe fortgesetzt werden, wird die quantitative Lockerung in diesem Jahr laut TD Securities voraussichtlich auf knapp über 500 Milliarden Euro sinken, fast die Hälfte des Niveaus von 2021.

Dies wird das Netto-Anleihenangebot der Eurozone in diesem Jahr positiv verändern, wenn Erholung und quantitative Lockerung berücksichtigt werden, bei 75 Milliarden Euro, verglichen mit einem Fehlbetrag von 392 Milliarden Euro im Vorjahr, sagt die Danske Bank.

„Die Verlängerung der Angebotsdauer wird wahrscheinlich die Abwärtsbewegung der Preise unterstützen“, sagte Pooja Kumra, Chefanalystin für europäische Zinsen bei TD Securities.

Er zielt darauf ab, dass die Renditen deutscher 10-jähriger Anleihen – die einzige Laufzeit unter Null in der Eurozone – positiv sein und zum Jahresende 0,30% erreichen werden. Vermittler in Bloomberg Die Umfrage liegt bei etwa 0,1 Prozent, wobei die Anleger in der Vergangenheit besorgt waren, sich durch Leerverkauf von Anleihen zu verbrennen.

Zinssätze unter Null sind in der Region seit Jahren ein übliches Merkmal, und die Aussicht auf die Straffung der Geldpolitik der EZB kehrt dies langsam um. Die gesamten regionalen Schulden mit Renditen unter Null haben sich seit dem Höhepunkt der Pandemie-Ära auf 4,5 Billionen Euro letzte Woche fast halbiert.

Großbritannien übertraf den massiven Ausverkauf deutscher Anleihen. Dies drückte den Spread zwischen den britischen Zweijahresrenditen und den deutschen Äquivalentzinsen erstmals seit 2019 über 140 Basispunkte. Die zunehmende Zinsdifferenz spiegelt die Überzeugung der Anleger wider, dass die BoE die Europäische Zentralbank bei der Straffung übertreffen wird.

Die Geldmärkte preisen nun bis Ende dieses Jahres rund 100 Basispunkte für eine Zinserhöhung in Großbritannien ein, verglichen mit weniger als 15 Basispunkten bei der Europäischen Zentralbank. Anleger werden zunehmend nach diesen relativ preisgünstigen Geschäften Ausschau halten, da die Maßnahmen der Zentralbanken weltweit variieren.