Die Aktien von Warner Bros. Discovery fielen, nachdem das Unternehmen vor seinem Schuldenziel gewarnt hatte

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Rula Khalaf, Herausgeberin der Financial Times, wählt in diesem wöchentlichen Newsletter ihre Lieblingsgeschichten aus.

Die Aktien von Warner Bros. Discovery waren auf dem Weg zu ihrem größten täglichen Rückgang seit mehr als zwei Jahren, nachdem der Unterhaltungskonzern die Anleger gewarnt hatte, dass es „unwahrscheinlich“ sei, seine Schuldenrückzahlungsziele zu erreichen.

Das Unternehmen hinter HBO, CNN und dem Filmstudio Warner Bros. hat sich nach der 40-Milliarden-Dollar-Fusion von Warner mit Discovery im vergangenen Jahr und vor dem Hintergrund eines Hochzinsumfelds auf Kostensenkungen und Schuldenabbau konzentriert.

Der Deal verschaffte der neu zusammengeschlossenen Gruppe mehr Gewicht in einem wichtigen Kampf mit Netflix und festigte ihre Macht unter CEO David Zaslav. Aber es hinterließ bei der WBD Bank einen Schuldenberg von 55 Milliarden US-Dollar.

Finanzvorstand Gunnar Wiedenfels warnte am Mittwoch, dass sein bisheriges Ziel – im nächsten Jahr ein bereinigtes Schulden-Gewinn-Verhältnis von 2,5 bis 3 zu erreichen – aufgrund eines schwierigen Werbemarkts und des anhaltenden Einflusses der Hollywood-Arbeiter nun „unwahrscheinlich“ sei. Er trifft.

„Aus heutiger Sicht ist es unwahrscheinlich, dass wir unsere angestrebte Hebelwirkung bis Ende 2024 ohne eine deutliche Erholung des TV-Werbemarkts erreichen werden“, sagte Wiedenfels.

Wiedenfels warnte, dass der TV-Werbemarkt „enttäuschend“ sei, obwohl „zum jetzigen Zeitpunkt ein echtes Risiko bestehe“, dass der Arbeitsstreik, der die TV-Produktion stoppte, die Finanzen von WBD im Jahr 2024 weiterhin belasten würde.

„Jetzt wird immer klarer, dass das Jahr 2024 ebenso wie 2023 seinen Anteil an Komplexität haben wird“, sagte er.

Die WBD-Aktien fielen im Mittwochnachmittagshandel an der Wall Street um mehr als 17 Prozent und sind damit auf dem Weg zu ihrem größten Tagesrückgang seit März 2021.

Seit die Fed im Jahr 2022 begann, die Zinsen anzuheben, ist die Wall Street gegenüber Hollywoods wachstumsorientierter, gewinnorientierter Streaming-Revolution skeptisch geworden.

Weidenfels, ein ehemaliger McKinsey-Berater aus Deutschland, hat sich einen Ruf für seine Fähigkeit erworben, Ausgaben zu senken und Gewinne zu erzielen. Unter seiner Aufsicht konnte WBD seit Abschluss des Deals im letzten Jahr Schulden in Höhe von 12 Milliarden US-Dollar zurückzahlen, teilte das Unternehmen am Mittwoch mit. WBD hatte Ende September eine Nettoverschuldung von 43 Milliarden US-Dollar.

WBD änderte Anfang des Jahres seine Gehaltsstruktur und knüpfte Zaslavs Bonus an seinen Erfolg bei der Generierung von Bargeld und der Reduzierung der Verschuldung des Unternehmens.

Der „überwiegende Großteil“ der verbleibenden Schulden von WBD habe einen festen Zinssatz, der das Unternehmen vor steigenden Zinsen „abschirmen“ solle, sagte Wiedenfels.

Seine Warnung kam, als der Konzern bekannt gab, dass sein Live-Streaming-Geschäft im letzten Quartal einen Gewinn erwirtschaftet hatte, während das Gesamtunternehmen seinen Nettoverlust von 2,3 Milliarden US-Dollar im letzten Jahr auf 417 Millionen US-Dollar verringerte. Der Quartalsumsatz von WBD stieg im Vergleich zum Vorjahr um 2 Prozent auf 10 Milliarden US-Dollar.

Allerdings sank die weltweite Streaming-Abonnentenbasis von WBD im Quartal um 700.000 auf 95,1 Millionen, was Zaslav auf eine schwache Inhaltspalette zurückführte.