Die deutschen Geschäftserwartungen sinken und die Sorgen über die Erholung nehmen zu

(Bloomberg) – Die Geschäftserwartungen in Deutschland sind unerwartet gesunken, was Bedenken hinsichtlich der Erholung der größten Volkswirtschaft Europas weckt.

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Der Erwartungsindex des Ifo-Instituts sank im Juli von 88,8 Punkten im Vormonat auf 86,9 Punkte und widersprach damit den Erwartungen der Ökonomen einer leichten Verbesserung. Auch der Index der aktuellen Lage und die Gesamtskala gingen zurück.

„Das Vertrauen der deutschen Wirtschaft verschlechtert sich und die Aussichten für die kommenden Monate sind sehr pessimistisch“, sagte Ifo-Institutsleiter Clemens Fuest am Donnerstag gegenüber Bloomberg TV.

Ein Rückgang des Geschäftsvertrauens trägt am Mittwoch zu einem unerwarteten Rückgang des globalen PMI von Standard & Poor's bei und verdeutlicht die Schwierigkeiten, mit denen die deutsche Wirtschaft bei der Erholung nach zwei Jahren nahezu vollständiger Rezession konfrontiert ist.

Was sagt der Bloomberg-Wirtschaftsbericht?

„Besorgniserregend ist, dass die Geschäftsstimmung nicht nur im Industriesektor gesunken ist, wo die Trendwende immer weiter entfernt scheint, sondern auch im Dienstleistungssektor, wenn auch von einem höheren Niveau aus. Wir gehen weiterhin davon aus, dass das Wachstum in den letzten beiden Jahren etwas höher ausfallen könnte „Aber die Abwärtsrisiken für unsere kurzfristigen Erwartungen nehmen deutlich zu.“

—Martin Ademer, Ökonom. Um den vollständigen Artikel anzuzeigen, klicken Sie hier

Der Chefvolkswirt der Commerzbank, Jörg Kramer, sagte: „Die jüngsten schwachen Konjunkturindikatoren stellen die deutliche Konjunkturerholung, die viele Ökonomen in der zweiten Jahreshälfte erwarten, infrage.“ Sie rechneten mit „nur einer schwachen Konjunkturerholung“.

Der Dienstleistungssektor, der die Konjunkturaussichten Deutschlands stabil gehalten hat, profitierte von einem einigermaßen stabilen privaten Konsum und einer leichten Verlangsamung der Inflation. Der Haupthindernisfaktor für die Erholung des Landes bleibt jedoch das verarbeitende Gewerbe.

Die Industrieproduktion und die Fabrikbestellungen gingen im Mai zurück, was die Deutsche Zentralbank dazu veranlasste, diese Woche zu warnen, dass das Wachstum im zweiten Quartal möglicherweise schwächer als erwartet ausgefallen sei. Die Deutsche Bundesbank rechnet weiterhin mit einer Verlangsamung des Wachstums im dritten Quartal, räumt aber ein, dass „die Welle der Nachfrageschwäche noch nicht vollständig überwunden ist“.

Da die Zinssätze bei der Sitzung der Europäischen Zentralbank im Juli unverändert blieben, bleiben die Kreditkosten hoch. Die Auslandsnachfrage, insbesondere aus China, erholt sich nicht im erwarteten Tempo, was das Exportland belastet.

Die Geschichte geht weiter

Die Märkte preisen derzeit zwei Zinssenkungen um einen Viertelpunkt ein – im September und Dezember, sagte Fust und fügte hinzu: „Wenn die EZB mehr unternimmt – vielleicht als Reaktion auf diese schwache Wirtschaftsentwicklung – könnte das ein unterstützender Faktor sein, nicht nur unterstützen.“ Fertigung, aber auch Konstruktion.“

Laut einer Studie von Bloomberg Economics tragen strukturelle Probleme einen Teil der Schuld für die wirtschaftliche Misere Deutschlands. Diese zeigt, dass der Industriesektor des Landes möglicherweise einen nachhaltigen Schaden erlitten hat und die Hälfte des geschätzten Defizits in der Produktionskapazität von 7 % verblieben ist.

– Mit Unterstützung von Alexander Weber, Christian Seidenborg und Joel Renneby.

(Updates mit Foust auf Bloomberg TV ab dem dritten Absatz)

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