Die niedrige deutsche Inflation weckt Hoffnungen auf eine Zinssenkung der Europäischen Zentralbank

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Die deutsche Inflation ist im März stärker als erwartet gesunken, was die Hoffnung nährt, dass die Europäische Zentralbank bald damit beginnen wird, die Zinssätze zu senken, da die schlimmste Lebenshaltungskostenkrise seit einer Generation nachlässt.

Die Verbraucherpreise in Deutschland stiegen bis März im Jahresvergleich um 2,3 Prozent, nach 2,7 Prozent im Vormonat, was die Inflation in Europas größter Volkswirtschaft auf den niedrigsten Stand seit Juni 2021 drückte, heißt es Veröffentlichte Daten Dienstag. Niedrigere Energie- und Nahrungsmittelkosten und eine langsamere Rohstoffinflation glichen den Anstieg der Dienstleistungspreise aus.

Von Reuters befragte Ökonomen hatten für März mit einem etwas höheren Wert von 2,4 Prozent gerechnet. Die Kerninflation ohne Energie und Nahrungsmittel sank von 3,4 Prozent auf 3,3 Prozent.

Die deutschen Zahlen, die nach weniger als erwarteten Anstiegen in Frankreich, Italien und Spanien in der vergangenen Woche vorliegen, wecken Hoffnungen, dass die Inflation in der gesamten Eurozone auch im März weiter sinken wird, wenn diese Zahlen am Mittwoch veröffentlicht werden.

Es wird erwartet, dass die Europäische Zentralbank ihren Leitzins für Einlagen bei ihrer Sitzung nächste Woche zum siebten Monat in Folge auf dem Rekordhoch von 4 Prozent belassen wird, nachdem die politischen Entscheidungsträger signalisiert haben, dass sie voraussichtlich frühestens im Juni die Kreditkosten senken werden.

Obwohl die Inflation dramatisch in die Nähe ihres 2-Prozent-Ziels fällt, wollten die Zinssetzer abwarten, ob der Lohndruck im ersten Quartal weiter nachlässt. Diese Daten werden erst zwischen der Sitzung nächste Woche und der nächsten Sitzung am 6. Juni veröffentlicht.

„Die Lohnentwicklung bleibt grundlegend und solange die Wirtschaft nicht ins Wanken gerät, wird die EZB nächste Woche warten und auf weitere Daten und die Juni-Sitzung warten“, sagte Carsten Brzeski, Ökonom bei der niederländischen Bank ING.

Präsident der Europäischen Zentralbank sagte Christine Lagarde Letzten Monat waren die Lohndaten für das erste Quartal und die neuen Bankenprognosen, die im Juni veröffentlicht werden sollen, „zwei wichtige Beweise, die unser Vertrauen ausreichend stärken könnten, um einen ersten politischen Schritt“ zur Senkung der Zinssätze zu unternehmen.

Einige Mitglieder des 26-köpfigen EZB-Rats haben jedoch angedeutet, dass sie auf der Sitzung nächste Woche auf eine Zinssenkung drängen könnten, wenn die Inflation weiterhin schneller als erwartet sinkt und die Wirtschaft der Eurozone weiterhin in der Rezession steckt.

„Wir sollten das Risiko einer übermäßigen Beeinflussung der Wirtschaftstätigkeit durch zu langes Betätigen der geldpolitischen Bremse nicht außer Acht lassen“, sagte der Gouverneur der französischen Zentralbank, François Villeroy de Galhau, letzte Woche. Er fügte hinzu, dass „die Zeit gekommen ist“, mit Zinssenkungen zu beginnen, auch wenn „das genaue Datum der ersten Zinssenkung – April oder Anfang Juni – keine existenzielle Bedeutung hat“.

Preissetzer werden sich darin trösten Vierteljährliche Umfrage der Europäischen Zentralbank Von Verbrauchern, die feststellten, dass ihre durchschnittlichen Inflationserwartungen für die nächsten 12 Monate von 3,3 Prozent auf 3,1 Prozent gesunken sind – der niedrigste Wert seit Beginn der vollständigen Invasion Russlands in der Ukraine vor zwei Jahren.

Das deutsche Statistikamt gab an, dass die Energiepreise bis März im Jahresvergleich um 2,7 Prozent gesunken seien, obwohl die Preisbremse bei Gas- und Stromrechnungen zu Jahresbeginn aufgehoben worden sei. Sie sagte, dass der Rückgang der Lebensmittelpreise um 0,7 Prozent der erste seiner Art seit 2015 sei.

Ökonomen hatten mit einem Anstieg der deutschen Dienstleistungsinflation aufgrund des frühen Ostertermins gerechnet, was voraussichtlich zu höheren Urlaubs- und Flugpreisen führen würde.

Auf Monatsbasis stiegen die deutschen Verbraucherpreise im März um 0,6 Prozent und lagen damit leicht unter den Erwartungen der Ökonomen von 0,7 Prozent.