Die Renditen in der Eurozone bewegen sich angesichts der Angst vor einer Rezession um den niedrigsten Stand seit einer Woche

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Geschrieben von Joyce Alves

LONDON (Reuters) – Die Renditen von Staatsanleihen der Eurozone stiegen am Mittwoch, blieben jedoch in der Nähe der in der vorangegangenen Sitzung verzeichneten Tiefststände, nachdem eine Unternehmensumfrage darauf hindeutete, dass die Eurozone in eine Rezession abrutschen könnte.

Eine am Dienstag veröffentlichte Umfrage ergab, dass sich die Geschäftstätigkeit in der Eurozone in diesem Monat plötzlich verschlechterte und die Nachfrage aufgrund eines weit verbreiteten Rückgangs zurückging.

Dies dürfte für die Europäische Zentralbank, die am Donnerstag tagt, eine enttäuschende Bilanz sein. Die Marktpreise deuten darauf hin, dass das Narrativ der EZB von „längerfristig höheren“ Zinssätzen möglicherweise nicht von Dauer ist, obwohl Analysten davon ausgehen, dass die Zinssätze vorerst unverändert bleiben.

Die am Mittwoch veröffentlichten Daten zeigten, dass das Geschäftsklima in Deutschland im Oktober zum ersten Mal seit sechs Monaten gestiegen ist, die düsteren Aussichten jedoch nicht verbessert wurden.

Die Rendite 10-jähriger deutscher Staatsanleihen, der Benchmark der Eurozone, stieg um 2,6 Basispunkte auf 2,86 %, nicht weit von einem Wochentief entfernt, das am Dienstag erreicht wurde. Anfang Oktober stieg die Rendite mit 3,024 % auf den höchsten Stand seit Juli 2011.

Die italienische 10-Jahres-Rendite, die Benchmark der Eurozone, stieg um 5,5 Basispunkte auf 4,89 %, nachdem sie am Dienstag den niedrigsten Stand seit mehr als einer Woche erreicht hatte.

„Der Anleihenmarkt freut sich auf eine zukünftige EZB-Sitzung, und die heutige schwache Performance der italienischen BTP-Bunds deutet darauf hin, dass die Anleger über die Ausweitung des BTP-Bund-Spreads besorgt sind“, sagte Althea Spinuzzi, Chefstrategin für festverzinsliche Wertpapiere bei der Saxo Bank.

„Wenn der Fokus bei der morgigen Sitzung auf der Inflation liegt, können wir damit rechnen, dass sich die Spreads schneller ausweiten.“

Der Spread zwischen den Renditen 10-jähriger italienischer und deutscher Staatsanleihen – ein Maß für die Prämie, die Investoren verlangen, um die Schulden der am höchsten verschuldeten Länder der Eurozone zu halten – erreichte 203 Basispunkte, den höchsten Stand seit Freitag.

Obwohl die Angst vor einer Rezession wieder aufgetaucht ist, gibt die Inflation weiterhin Anlass zur Sorge, da die Krise im Nahen Osten das erneute Risiko eines Ölversorgungsschocks erhöht.

Gabriel Makhlouf, politischer Entscheidungsträger der Europäischen Zentralbank, sagte am Dienstag, dass die Europäische Zentralbank die Entwicklungen in der Lage im Nahen Osten genau beobachte.

Die Geschichte geht weiter

Die Kreditkosten der Eurozone folgten in jüngster Zeit einem Anstieg der US-Staatsanleihen, wobei die Renditen 10-jähriger US-Wertpapiere stiegen, da die Anleger ein starkes US-Wachstum und einen Finanzabschwung einpreisen.

Analysten sagten, der Großteil der jüngsten Anleiheverkäufe sei auf die Beseitigung der Rezessionsrisiken in den Vereinigten Staaten und den damit einhergehenden Anstieg der langfristigen Erwartungen an die Zinssätze der Federal Reserve zurückzuführen.

Eine solche Bewegung verengte die Umkehrung der Kurve auf beiden Seiten des Atlantiks. Eine invertierte Kurve, die normalerweise ein verlässlicher Indikator für eine zukünftige Rezession ist, bedeutet, dass die Märkte Ereignisse einpreisen, die zu Zinssenkungen durch die Zentralbanken führen werden.

Der Abstand zwischen den Renditen zweijähriger und zehnjähriger deutscher Anleihen lag bei -30 Basispunkten, nachdem er Anfang Oktober mit -20,9 den höchsten Stand seit mehr als sechs Monaten erreicht hatte.

(Berichterstattung von Joyce Alves; Redaktion von Mark Potter, Kirsten Donovan)