Federal Reserve: Die Fed lässt den Dollar fallen
U.Zentralbanken sind ungeschriebenes Gesetz, um nicht in einen Währungskrieg zu geraten. Die katastrophalen Erfahrungen aus der Geschichte haben die Herren des Geldes gelehrt, kein Abwertungsrennen zu starten. Und die großen Industrienationen haben sich auch in einer Reihe von Vereinbarungen darauf geeinigt, die Geldpolitik nicht in den Dienst der Währungsmanipulation zu stellen, dh ihre eigene Währung nicht auf Kosten anderer Nationen abzuwerten.
Aber natürlich haben die beschlossenen geldpolitischen Maßnahmen wie Zinssenkungen oder Anleihekäufe Konsequenzen für die Wechselkurse. So können Zentralbanker versuchen, die Wechselkurse indirekt in die gewünschte Richtung zu lenken. Die Finanzmärkte wurden am Mittwoch von der Federal Reserve getroffen.
Die US-Währungsbehörden haben den Dollar durch eine scheinbar unbedeutende Maßnahme nach unten geschickt. Der Euro hat nun erstmals seit September 2018 die Marke von 1,18 USD überschritten. Das britische Pfund und andere Währungen haben das Greenback ebenfalls erheblich verteuert.
Der Dollarindex, der die US-Währung gegenüber einem halben Dutzend Wettbewerbern angibt, fiel auf den niedrigsten Stand seit zwei Jahren. Das Währungsbarometer ist seit Anfang Juli um mehr als vier Prozent gefallen. Der Dollar steht vor dem schlimmsten monatlichen Verlust seit zehn Jahren.
Eine Maßnahme der Fed sieht tief aus
Fed-Chef Jerome Powell ließ die Zinssätze erwartungsgemäß unverändert zwischen 0 und 0,25 Prozent. Eine weitere Maßnahme fiel ins Auge. Die Fed kündigte Pläne an, ihre Dollar-Liquiditätsfazilitäten von ausländischen und internationalen Zentralbanken bis zum 31. März 2021 zu verlängern.
Diese Rettungsaktion wurde im März 2020 eingerichtet, um den weltweiten Dollar-Hunger zu stillen. Ausländische Zentralbanken wie die Europäische Zentralbank (EZB), die selbst keine Dollars drucken können, sollten in der Lage sein, Greenback-Swap-Transaktionen unkompliziert zu erhalten, damit sie unkompliziert an inländische Geschäftsbanken weitergegeben werden können.
Diese Maßnahme sollte im September auslaufen, und es gab keinen Grund, diese Liquiditätshilfe zu verlängern. Zuletzt hatte die EZB & Co. die Swap-Kredite deutlich reduziert. Experten sahen darin einen versteckten Hinweis auf die Märkte, dass sie ihre eigene Währung weiter abwerten würden, indem sie die Finanzmärkte mit Dollar versorgen.
Negative Prognose zum schlechtesten Zeitpunkt
„Die Entscheidung der Fed, ihre temporären Dollarkreditlinien bis zum 31. März 2021 zu verlängern, war eine kleine Überraschung. Obwohl sich der Devisenmarkt vollständig normalisiert hat, ist die Fed bereit, die Dollar-Liquidität über einen längeren Zeitraum hinweg reichlich zu halten “, sagte eine Analyse der großen US-Bank Citi.
„Die heutige Fed-Aktion unterstützt unsere Ansicht, dass die Zentralbank in Zeiten wirtschaftlicher Not weiterhin bereit ist, der globale Kreditgeber für Dollars zu sein. Dies bestätigt unseren negativen Ausblick für den Dollar. Citi erwartet, dass der Euro gegenüber der US-Währung 1,20 USD betragen wird.
Die Maßnahmen der Fed kommen zu einem für den Dollar kritischen Zeitpunkt. Die weltweit führende Währung ist betroffen. Das politische Missmanagement der Koronakrise, der Kalte Krieg mit China und die Unsicherheit im Zusammenhang mit den bevorstehenden Präsidentschaftswahlen haben das US-Motto erweitert.
Der Dollarindex hat seit März 10 Prozent seines Wertes verloren. Dies ist auch in der sichtbar Goldpreis. Das Edelmetall, das als eine Art Ersatzwährung fungiert, hat kürzlich einen historischen Rekord von knapp 2000 USD pro Unze aufgestellt. Goldman Sachs Schließlich könnte das Greenback sogar seinen Status als weltweit führende Währung verlieren. Die einflussreiche amerikanische Investmentbank erwartet neue Rekorde in Gold. Für den Euro prognostizieren die Währungsexperten einen Anstieg auf 1,25 USD.
Fed-Chef macht die Sache noch schlimmer
Die amerikanische Zentralbank war das letzte Mittel, um den Fall des Dollars zu verhindern. Aber Fed-Chef Powell hat in der Pressekonferenz nichts unternommen, um das Vertrauen zu sichern. Auf die Frage, warum die Fed die Einrichtungen erweitert habe, hatte er keine gute Antwort. „Im Moment gibt es auf dem Dollar-Markt nichts zu erhöhen. Wir wollen nur, dass die Dollar-Swaps da sind, um die Märkte zu unterstützen. ”
Und mit seinen Wirtschaftsprognosen hat Powell alles getan, um die Märkte weiter zu erschrecken. Er wollte also nicht endgültig ausschließen, dass die Fed nach all den Anleihekäufen keine Aktien kaufen konnte, falls dies notwendig werden sollte. „Wir haben noch nicht darüber nachgedacht“, sagte er.
Aber die Statuten würden nicht klar sagen, dass nur die Fed Fesseln kann kaufen. Bisher hatten die Marktteilnehmer angenommen, dass die Gesetze geändert werden müssten, um Aktien zu kaufen. Und Powell bereitete die Schauspieler auf echte Schockzahlen vor. Die Fed muss helfen, Amerika „in unserem Leben“ aus der schlimmsten Krise herauszuführen. Er spielte auf die amerikanischen Wachstumszahlen an, die am Donnerstag veröffentlicht werden.
Die Angst ist seit langem groß. Die US-Wirtschaft könnte im zweiten Quartal aufgrund der Abschaltung der Korona um 35 Prozent geschrumpft sein. Das wäre der schlimmste Einbruch seit Beginn der Datenreihe in den 1940er Jahren.
Auch wenn sich die Lage in der amerikanischen Wirtschaft jetzt wieder erholt, hat Powell einen kleinen Unterschied gemacht. „Der Weg für die Wirtschaft ist äußerst ungewiss und wird weitgehend davon abhängen, ob wir den Virus in Schach halten können“, sagte er in einer virtuellen Pressekonferenz.
„Selbst wenn die Wiedereröffnung gut verläuft – und viele, viele Menschen wieder arbeiten -, wird es noch lange dauern, bis sich Teile der Wirtschaft, in denen viele Menschen in der Nähe zusammenkommen, erholen“, sagte Powell. „Diese Leute werden Unterstützung brauchen.“ Nach dem US-Zinsgespräch gilt dies nun auch für den US-Dollar.
