Mangel, Inflation und langsames Wachstum führen zu Unsicherheit in der britischen Wirtschaft

Großbritanniens wirtschaftliche Erholung nach der Sperrung des Coronavirus ist aufgrund von Lieferkettenproblemen, einem Inflationsanstieg und der Gefahr steigender Arbeitslosigkeit ins Stocken geraten, was die Aufgabe der politischen Entscheidungsträger bei der Steuerung der Erholung erschwert.

Andy Haldane, ehemaliger Chefökonom der Bank of England, sagt, Großbritannien befinde sich in einer Ära volatiler Inflation und geringer Expansion.

Die Finanzmärkte gehen nun davon aus, dass die BoE bis Februar mit ziemlicher Sicherheit die Zinsen anheben wird, aber einige Ökonomen, die Anzeichen einer langsamen Erholung skeptisch gegenüberstehen, sind sich nicht ganz sicher.

Hier sind einige Kennzahlen der britischen Wirtschaft, die den wirtschaftspolitischen Entscheidungsträgern wahrscheinlich im Gedächtnis bleiben werden.

Großbritanniens Inflationsrate erreichte im August 3,2 Prozent, den höchsten Stand seit fast einem Jahrzehnt. Einige einmalige Faktoren verursachten den Rekordsprung ab Juli, aber die Bank of England geht davon aus, dass die Inflation über 4 Prozent steigt, mehr als das Doppelte ihres Ziels von 2 Prozent.

Die Bank of England hält Ausschau nach Anzeichen dafür, dass die Verbraucher das Vertrauen in die Eindämmung der langfristigen Inflation verlieren. Die öffentlichen Inflationserwartungen für das nächste Jahr sind im September laut einer Citi/YouGov-Umfrage stark gestiegen, die die Zinsen der Bank of England möglicherweise belastet hat. Sie sagten letzten Monat, dass die Argumente für eine Zinserhöhung zunehmen würden.

Während die britische Wirtschaft Anfang dieses Jahres bei der Wiedereröffnung nach einer dritten Sperrung von Covid-19 schnell wuchs, zeigen die jüngsten Messwerte, dass die Dynamik weitgehend nachgelassen hat. Offiziellen Daten zufolge verlangsamte sich das Wirtschaftswachstum im Juli auf ein Minimum, und Umfragen bei Unternehmen und Verbrauchern deuten darauf hin, dass sich das schleppende Wachstum in der zweiten Jahreshälfte fortsetzte – noch bevor die schlimmsten Lieferkettenprobleme der letzten Wochen aufgetreten waren.

Laut der neuesten IHS Markit/CIPS-Umfrage unter Unternehmen gab es keine Unterbrechungen der Lieferkette und keine Personalprobleme für britische Hersteller, die mit erheblichen Verzögerungen von Lieferanten zu kämpfen hatten.

Noch bevor Panikkäufe an Tankstellen wegen Tankermangels Ende September zum größten Wocheneinbruch des Autoverkehrs seit Anfang Juni führten – ein weiteres aussichtsloses Zeichen für die Konjunktur.

Ein Arbeitskräftemangel, der in anderen Volkswirtschaften auf der ganzen Welt zu beobachten ist, hat sich verschärft, seit Großbritannien beschlossen hat, die Europäische Union zu verlassen und die Freizügigkeit von Arbeitnehmern aus dem Block zu beenden. Premierminister Boris Johnson bestritt jedoch am Dienstag, dass sich Großbritannien in einer Krise befinde, und sagte, seine „natürliche Fähigkeit, Logistik und Lieferketten zu regulieren, ist sehr stark“.

Die Turbulenzen in der Lieferkette und die steigende Inflation haben dem GfK-Messgerät für das Verbrauchervertrauen im vergangenen Monat einen schweren Schlag versetzt – ein historisch guter Indikator für die privaten Ausgaben.

Familien sehen sich auch mit Kürzungen der staatlichen Leistungen und Steuererhöhungen für Arbeitnehmer konfrontiert.

Die letzte Woche veröffentlichten Daten der Bank of England zeigten, dass die Verbraucher wieder eher zum Sparen als zum Ausgeben neigen.

Großbritanniens Arbeitslosenquote ist in sechs der letzten sieben Monatsberichte gesunken, unterstützt durch die wirtschaftliche Erholung und das Beschäftigungsschutzprogramm der Regierung.

Dieses Programm endete Ende September und die Bank of England beobachtet, ob die Arbeitslosigkeit wieder ansteigen wird.

Die Löhne sind rasant gestiegen, obwohl die offizielle Messgröße für das Einkommenswachstum durch statistische Verzerrungen aufgrund der Pandemie gestärkt wurde. Allerdings beginnt sich die Inflation auf die Einkommen auszuwirken: Das offizielle Maß für das Bruttolohnwachstum ist in drei aufeinander folgenden Monaten real gesunken.