Signalisiert die Fed im März eine Zinserhöhung?

Signalisiert die Fed im März eine Zinserhöhung?

Nach einem weiteren Monat heißer Inflationsdaten wird die US-Notenbank auf ihrer zweitägigen geldpolitischen Sitzung nächste Woche voraussichtlich die verschiedenen Instrumente in ihrem Arsenal erörtern, um den Preisdruck zu bekämpfen und den Weg für eine Zinserhöhung im März zu ebnen.

Seit der Veröffentlichung des Sitzungsprotokolls vom Dezember 2021 Anfang Januar hatten Anleger und Analysten aggressivere Maßnahmen der Zentralbank erwartet. Dieses Protokoll zeigte, dass die Beamten die Aussichten auf eine „frühere oder schnellere“ Zinserhöhung als ursprünglich erwartet abwägen.

Seitdem wurden die gesamten Futures-Märkte bei der Sitzung im März um einen Viertelpunkt nach oben gepreist, mit drei weiteren Preiserhöhungen im Jahr 2022.

„Nach der optimistischen Trendwende bei der Fed-Sitzung im Dezember erwarten wir, dass Chairman[Jay]Powell die Pressekonferenz im Januar nutzen wird, um die Erwartungen für eine Zinserhöhung im März zu untermauern“, schrieb Luigi Speranza, globaler Chefökonom bei BNP Paribas.[جاي}باولالمؤتمرالصحفيلشهرينايرلتعزيزالتوقعاتبرفعسعرالفائدةفيمارس“[Jay}PowelltousetheJanuarypressconferencetoconsolidateexpectationsforaMarchratehike”wroteLuigiSperanzachiefglobaleconomistatBNPParibas

Auf ihrer Sitzung im Dezember beschloss die Fed, das Tempo ihrer Käufe von US-Staatsanleihen und hypothekenbesicherten Wertpapieren zu beschleunigen. Durch den schnelleren Abschluss dieses Programms hat die Fed mehr Zeit, die Zinsen anzuheben: Der beschleunigte Zeitplan bringt die Drosselung nun auf Kurs, sodass sie Mitte März abgeschlossen werden kann.

Einige Analysten wie Andy Brenner, Head of International Fixed Income bei NatAlliance Securities, haben angedeutet, dass die Fed den Tapering-Zyklus nächste Woche weiter beschleunigen könnte, um sich im Hinblick auf die Zinserhöhung im März mehr Flexibilität zu verschaffen. Brenner sagte auch, dass die Fed wahrscheinlich mit der Diskussion über die Reduzierung ihrer Bilanzsumme von 9 Billionen US-Dollar beginnen werde, ein weiteres Thema, das im Dezember angesprochen wurde. Kate Dugwid

Wird die nächste Ernte der US-Gewinne enttäuschend sein?

Die Berichtssaison in den USA ist jetzt in vollem Gange, und die Ergebnisse einiger der bisher größten Unternehmen haben sich als glanzlos erwiesen.

Und ein Rekordjahresgewinn für JPMorgan an der Wall Street fiel, nachdem davor gewarnt wurde, dass steigende Kosten die Gewinne beeinträchtigen würden. Tage später stellte Goldman Sachs einen deutlichen Anstieg der Ausgaben im vierten Quartal fest.

In der Zwischenzeit zogen die Erwartungen eines dramatisch langsameren Wachstums der Abonnentenzahlen die Netflix-Aktien nach unten – ein Rückgang, der sich in die breiteren Aktienmärkte einschlich, als Gewinnsorgen neuen Druck auf spekulative Technologieaktien ausübten, die zu einem volatilen Jahresbeginn bereits stark abverkauft waren.

Die von diesen großen Unternehmen vermittelten Herausforderungen haben zu einer stärkeren Konzentration auf die Ergebnisse der nächsten Woche geführt. Als nächstes stehen die Finanzriesen Blackstone, Mastercard und American Express auf der Gewinnliste, ebenso wie „Big Tech“-Giganten wie Microsoft, Apple und Tesla, der Autohersteller von Elon Musk – die am Dienstag, Donnerstag bzw. Mittwoch berichten.

Laut FactSet-Daten wird Microsoft für das Dezemberquartal voraussichtlich einen Gewinn pro Aktie von 2,30 US-Dollar ausweisen, gegenüber 2,03 US-Dollar im gleichen Zeitraum des Jahres 2020, bei einem Umsatz von 50,6 Milliarden US-Dollar. Der Gewinn pro Aktie für die Trennung von Apple wird voraussichtlich 1,89 US-Dollar betragen, gegenüber 1,68 US-Dollar bei einem Umsatz von 119 Milliarden US-Dollar.

Insgesamt wird erwartet, dass die Unternehmen, die die Vorzugsaktienskala des S&P 500 bilden, für das vierte Quartal ein jährliches Gewinnwachstum von etwa 23 Prozent melden werden. Aber etwas mehr als ein Zehntel der Indexunternehmen hatte bis Ende letzter Woche gemeldet, was Raum für Abwärtskorrekturen ließ.

Analysten werden sich wahrscheinlich darauf konzentrieren, wie Unternehmen angesichts der anhaltend hohen globalen Inflation mit dem Kostendruck umgehen. Sie werden sich auch fragen, inwieweit die unmittelbar bevorstehende Aussicht auf höhere Zinsen – eingeführt, um das rasante Preiswachstum einzudämmen – die Performance unterstützen oder behindern wird.

Der Chief Financial Officer von JPMorgan sagte bei einer Ergebnisaufforderung, dass die Bank von höheren Kreditkosten und einer gestiegenen Kreditnachfrage profitieren sollte. Aber höhere Zinsen untergraben auch den Barwert der zukünftigen Cashflows hochwertiger Technologieunternehmen und machen sie als Investitionen weniger attraktiv. Harriet Clarevelt

Inwieweit hat Omicron die europäische Handelsaktivität im Januar geschwächt?

Es wird erwartet, dass die Coronavirus-Variable Omicron die europäische Wirtschaftstätigkeit im Januar beeinflussen wird, und es wird erwartet, dass genau beobachtete Indikatoren für die Geschäftsstimmung am Montag veröffentlicht werden.

Von Reuters befragte Ökonomen hatten erwartet, dass der IHS Markit Composite Purchasing Managers‘ Index in der Eurozone, der die Aktivitäten des verarbeitenden Gewerbes und der privaten Dienstleistungen abbildet, auf ein Einjahrestief von 52,6 sinken würde – belastet durch den schwer getroffenen deutschen Dienstleistungssektor.

Es wird erwartet, dass sich die Aktivität in Frankreich als robuster erweisen wird, wobei die PMI-Werte deutlich über denen in der größten Volkswirtschaft der Eurozone liegen.

„Da Omicron erst in diesem Monat einige Länder der Eurozone, insbesondere Deutschland, vollständig erreicht hat, scheint das Potenzial für einen weiteren Rückgang des Index hoch zu sein“, sagte Sandra Horsfield, Ökonomin bei Investec. Es räumte jedoch ein, dass die Aktivitätsbeschränkungen im Allgemeinen nicht so verschärft wurden wie zu Beginn der Pandemie, und verwies auf ein moderateres Tempo der Abkühlung als in früheren Wellen.

In Großbritannien wird erwartet, dass der Composite PMI von einem 10-Monats-Tief von 53,6 im Dezember auf 55 steigen wird, was eine frühe Ausbreitung der jüngsten Welle widerspiegelt. „Wir erwarten, dass der Januar-Bericht eine Verringerung der Bedenken von Omicron zeigt, da sich die täglichen Infektionsraten verlangsamt haben und strengere soziale Beschränkungen unwahrscheinlicher werden“, sagte Horsfield.

Die Schlagzeilenzahlen sowohl für die Eurozone als auch für Großbritannien werden voraussichtlich über der 50er-Marke liegen, was darauf hinweist, dass die Mehrheit der Unternehmen eine Expansion meldete, mit stärkeren Werten für das verarbeitende Gewerbe als für Dienstleistungen.

Während die Anlagenproduktion in ganz Europa aufgrund von Komponentenknappheit voraussichtlich begrenzt bleiben wird, „gibt es erste Anzeichen dafür, dass die Lieferengpässe, die die Produktion im letzten Jahr behindert haben, allmählich nachlassen“, sagte Horsfield. Valentina Romy