Update 1 – Die Renditedifferenz zwischen Deutschland und den USA weitet sich auf den höchsten Stand seit Juni vor den US-Arbeitsmarktdaten aus

(Fügt Details hinzu und aktualisiert Preise)

Von Yoruk Bahceli

(Reuters) – Die Renditen deutscher Anleihen stiegen am Freitag, sollten die Woche jedoch niedriger beenden, wobei alle Augen auf einen US-Arbeitsmarktbericht später in der Sitzung gerichtet waren, der voraussichtlich den Ton für die globalen Märkte angibt.

Deutsche Anleihen haben sich besser entwickelt als US-Staatsanleihen, was den Abstand zwischen den Renditen deutscher und 10-jähriger US-Staatsanleihen auf den größten seit Juni getrieben hat.

Besorgnis über die Delta-Variante des Coronavirus, die Sorge, dass die wirtschaftliche Erholung ihren Höhepunkt erreicht, Anleger, die ihre Wetten gegen Anleihen als sicherer Hafen umkehrten, und der entgegenkommende Ton der Zentralbanken trieben die Renditen im Juli weltweit stark an.

Viele Anleger halten den Renditerückgang jedoch angesichts der bevorstehenden Konjunkturerholung für ungerechtfertigt und setzen darauf, dass die Renditen von US-Staatsanleihen bis Jahresende deutlich steigen werden.

Der Stellenbericht wird als Katalysator angesehen, der letztendlich dazu beitragen könnte, die Renditen zu steigern, was sich wahrscheinlich in der Eurozone widerspiegeln wird.

Eine Reuters-Umfrage ging davon aus, dass die US-Beschäftigungszahlen außerhalb der Landwirtschaft im Juli weiter steigen werden, obwohl die breite Palette der Schätzungen die Unsicherheit bei der Datenmessung unterstreicht.

Und während die ADP-Zahlen dieser Woche den geringsten Anstieg der privaten Arbeitsplätze seit fünf Monaten anzeigten, zeigten Umfragen des Institute for Supply Management eine Erholung im verarbeitenden Gewerbe und die Beschäftigung im Dienstleistungssektor, was die Unsicherheit verschärft.

„Die Stellendaten werden ein klares Zeichen im Sand sein, um zu zeigen, wie der Arbeitsmarkt aussieht, und wir brauchen einige dieser Indikatoren, um das Vertrauen zu stärken, dass sich die Wirtschaft erholt“, sagte Grace Peters, JPs Head of Investment Strategy, Grace Peters. Morgan Privatbank.

der Herbst

Die Rendite 10-jähriger deutscher Anleihen, der wichtigsten Benchmark für die Eurozone, stieg bis 1022 GMT um 1,5 Basispunkte auf -0,48 % und lag damit über dem Januar-Tief von -0,524%, das am Donnerstag durchbrochen wurde, als die deutsche Benchmark-Rendite unter die EZB fiel Rendite – 0,50% Einlagensatz.

Aber es wurde für die sechste Woche in Folge mit Rückgängen festgelegt, den größten Rückgang in sechs aufeinanderfolgenden Wochen seit Anfang März 2020, und diese Woche um weitere zwei Basispunkte.

Die Geschichte geht weiter

Deutsche Anleihen schnitten besser ab als US-Staatsanleihen, wobei die Renditen für ihren ersten wöchentlichen Anstieg seit sechs Wochen angesetzt waren. Die Anleiherenditen bewegen sich gegenläufig zu den Kursen.

Diese Outperformance ließ den Abstand zwischen den Renditen deutscher und US-amerikanischer 10-jähriger Staatsanleihen mit 173,7 Basispunkten auf den höchsten Stand seit Juni steigen.

Die Europäische Zentralbank hat im Juli ein symmetrisches Inflationsziel von 2 % angenommen, das vorübergehende Überschreitungen zulassen wird, und zugesagt, die Zinsen für einen längeren Zeitraum niedrig zu halten, um das Ziel zu erreichen.

Dies trug dazu bei, dass Deutschland im Juli fast alle wichtigen Rentenmärkte übertraf und die Anleiherenditen im August weiterhin niedrig hielt.

Die Outperformance wird voraussichtlich anhalten, da Banken wie JPMorgan und BofA erwarten, dass die Renditen von US-Staatsanleihen bis zum Jahresende stärker steigen werden als die von Bundesanleihen.

Die Renditen italienischer 10-jähriger Anleihen – einer der Hauptnutznießer der Unterstützung durch die Europäische Zentralbank – lagen 2 Basispunkte höher und hielten den genau beobachteten Abstand zu ihren deutschen Pendants bei 102 Basispunkten gegenüber 108 Basispunkten zu Wochenbeginn in die größte wöchentliche Verschärfung in fünf Wochen. . (Berichterstattung von Yoruk Bahceli mit zusätzlicher Berichterstattung von Sujata Rao; Redaktion von Mark Heinrich und David Holmes)